Emtia piyasalarında tamamlanan haftada iki farklı yön öne çıktı. ABD’de enflasyonun kalıcı olabileceğine yönelik endişeler ve faiz artışı beklentileri değerli metaller üzerinde satış baskısı oluştururken tarımsal ürünlerde üretim ve stok tahminleri fiyatları yukarı taşıdı.
ABD tüketici fiyatları ekimde aylık yüzde 0,4, çekirdek gösterge ise yüzde 0,3 arttı. Bu görünüm, para politikasında sıkılaşmanın sürebileceği beklentisini güçlendirdi. Dolar endeksi ile tahvil faizlerindeki yükseliş, faiz getirisi bulunmayan altın ve gümüş gibi varlıkların cazibesini azalttı.
Değerli metallerde sert kayıp
Hafta genelinde gümüş yüzde 6,3, altın yüzde 4,6, platin yüzde 2,8 ve paladyum yüzde 2,4 geriledi. Altın fiyatı güçlü dolar ve yüksek faiz beklentilerinin etkisiyle uzun süredir görülmeyen seviyelere çekildi. Haftanın son işlem günündeki sınırlı toparlanma kayıpları telafi etmeye yetmedi.
Baz metallerde de güçlü dolar ile küresel talep endişeleri etkili oldu. Bakır yüzde 3,1, nikel yüzde 2,7, alüminyum yüzde 2,2 ve çinko yüzde 0,6 değer kaybetti. Buna karşın Çin’deki düşük bakır stokları, fiziki piyasada arzın tamamen rahatlamadığını gösterdi.
Tarımsal emtialarda ise hava koşulları, rekolte beklentileri ve stok tahminlerindeki değişiklikler öne çıktı. Metal piyasalarının para politikasına duyarlılığı artarken tarım ürünleri daha çok arz koşullarına göre fiyatlandı. Bu ayrışma, yatırımcıların tek bir küresel eğilim yerine ürün bazında değerlendirme yapmasını gerektiriyor.
Önümüzdeki hafta merkez bankası mesajları, doların seyri ve yeni üretim tahminleri emtia fiyatlarının yönünde belirleyici olacak. Yüksek oynaklık, kısa vadeli fiyat hareketlerinin yanı sıra sanayi şirketlerinin hammadde maliyetlerini de yakından ilgilendiriyor.
